作为沪深股市铜箔、铝箔的纯正概念股,诺德股份(600110)、鼎胜新材(603876)在这一轮锂电池产能的扩张中无疑是最大的受益者。而在二级市场上,诺德股份股价曾一度低迷,目前处于历史低位;而次新股——鼎胜新材也未得到机构有效重视,股价也仅仅录得8个涨停(含上市当日涨幅限制)。

牛牛学算术 www.q6u1.com.cn 锂离子电池是当今电池市场上具活力和增长快的电池产品,从发展趋势来看,电池制造商面临的主要挑战一直是消费者对更大的能量密度的持续需求,无论是体积能量密度还是重量能量密度。

作为沪深股市铜箔、铝箔的纯正概念股,诺德股份(600110)、鼎胜新材(603876)在这一轮锂电池产能的扩张中无疑是最大的受益者。而在二级市场上,诺德股份股价曾一度低迷,目前处于历史低位;而次新股——鼎胜新材也未得到机构有效重视,股价也仅仅录得8个涨停(含上市当日涨幅限制)。

诺德股份

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诺德股份:6微米高抗张强度电解铜箔量产并进入主流电池客户供应链

随着能量密度的不断提升,动力电池厂商也对铜箔提出了更高的要求,超薄铜箔(≤6μm)、高抗拉强度的铜箔、微孔铜箔、涂层铜箔等纷纷面世。尽管锂电铜箔紧俏,但对铜箔企业来说,时时紧跟市场新需求才能在不断的市场变化中脱颖而出。

日前,诺德股份再传佳讯——旗下全资子公司青海电子材料产业发展有限公司微孔铜箔的研发成功并实现量产。在减轻锂离子电池重量的同时,大幅提升锂离子电池的电池容量,对动力电池行业技术提升有重大推动作用。青海电子于2007年入驻西宁经济技术开发区东川工业园区,分期建设年产25000吨高档电解铜箔项目,于2012年实现达产。近年来,公司针对锂电产业的发展,不断提高锂电铜箔的精度及产量,通过不断改进技术与工艺,率先突破厚度仅为6微米、幅宽大可达1380毫米的高端锂离子电池专用铜箔生产工艺并实现量产。

特别是6微米高抗张强度电解铜箔已成功运用于锂离子电池中,其具有优异的下游加工性能,可承受充放电发热所引起的膨胀应力,从而大幅提高锂离子电池寿命。2018年,公司6微米锂离子电池专用电解铜箔产量将达到公司总产量的一半,公司主要客户包括LG化学、宁德时代(CATL)、比亚迪等全球锂电产业巨头,始终站在锂电铜箔供应商第一梯队。

鼎胜新材

鼎胜新材

鼎胜新材:电池铝箔产能将达7万吨 显动力电池铝箔龙头

全球铝箔行业绝对龙头公司。2015年、2016年及2017年,公司铝箔产销量、出口量及市场占有率均位居国内同类企业第一名,同时,公司铝箔产品中的空调箔、单双零箔产销量亦位居国内同类企业第一名。 公司生产的电池箔是新能源汽车锂电池的基材之一,公司电池箔产品产销规模、市场占有率报告期内均为行业第一名。

动力电池用铝箔产量增长大。公司过去几年产能较为稳定,维持在46万吨左右。从细分产品产量来看,空调箔由2015年12万吨增长到2017年20.5万吨,产量增长最大,包装用的单零箔和双零箔产能维持在16-18万吨水平,普板带维持6万吨水平,电池箔产量由2015年7500吨增长到2017年1.8万吨。空调箔是产能增长的主要部分,未来产量增长一部分是包装箔,每年预计有20%增长,另一部分是动力电池箔,产量在募投项目达产后将达到7万吨,成为国内动力电池铝箔领域的绝对龙头。

盈利预测及投资评级。预计公司2018-2020年收入分别为97.8亿、104.7亿、119亿,净利润分别为4.64亿、5.25亿、7.05亿,EPS分别为1.08、1.22、1.64,对应PE分别为30.65、27.09、20.16倍。鉴于未来电池箔的良好前景,结合铝箔公司的估值,首次评级为“强烈推荐”评级。

风险提示。公司业绩不达预期风险;产品价格下跌风险。

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